La-Tribune Economique (Bourse de Tunis) – La place financière de Tunis a fait preuve d’une résilience inattendue au cours des ultimes séances d’octobre. Alors que le marché semblait glisser vers une correction marquée sous la barre des 18 400 points, un rebond technique vigoureux amorcé lors des trois derniers jours de cotation a inversé la vapeur : le TUNINDEX termine ainsi le mois à 18 622,76 points, enregistrant une hausse mensuelle de 1,29 % et consolidant un gain spectaculaire de 38,46 % depuis le 1er janvier 2026.
Derrière ce bilan globalement positif en clôture se cache pourtant une dynamique contrastée, marquée par une décélération notable de la liquidité sur la cote et une forte concentration sectorielle au profit des valeurs financières.
Une physionomie en deux temps et un ralentissement des échanges
Le parcours d’octobre s’est découpé en deux actes bien distincts :
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Un repli suivi d’un sursaut express : Après un pic mensuel atteint autour du 6 octobre (18 780 points), l’indice s’est progressivement effrité jusqu’au 26 octobre avant de reprendre des couleurs in extremis. Bien qu’en territoire positif, le TUNINDEX demeure en retrait de son sommet historique annuel du 17 juillet (21 552,73 points).
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L’essoufflement de la liquidité : Les capitaux échangés sur la cote principale n’ont totalisé que 155,9 millions de dinars (MD), soit une moyenne quotidienne modeste de 7,4 MD sur 21 séances. Cela représente une chute de 30,3 % par rapport à septembre. Les volumes de titres transigés (11,4 millions d’actions) et le nombre de transactions (38 977) se replient respectivement de 21,4 % et 12 %.
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Le boom des enregistrements : Si le marché obligataire s’est tari (-69,5 % avec seulement 36,8 MD d’échanges sur le Trésor), les opérations d’enregistrements ont en revanche bondi de 222 % pour atteindre 240,7 MD, hissant le total tous compartiments confondus à 434 MD (+3,2 %).
Les financières en rempart, la BIAT et la SFBT aux commandes
Cette tenue de l’indice général est imputable au secteur bancaire et financier, qui pèse près des deux tiers de la pondération du TUNINDEX :
Du côté des performances individuelles, la spéculation a profité aux valeurs du hors-cote/groupe 99, emmenées par SOTEMAIL (+45,4 %), STIP (+31,2 %), ASSAD (+22,8 %), ainsi que Tunisair (+10,3 %). À l’inverse, CELLCOM (-25,1 %), la SIPHAT (-21,8 %) et la BTE (-19,6 %) ont subi de lourds dégagements.
Position vendeuse des non-résidents et perspective annuelle
Autre signal à surveiller : les investisseurs étrangers ont maintenu une posture prudente, affichant un solde vendeur net de 3,7 MD en octobre (2,9 MD d’achats contre 6,6 MD de ventes). Leur part dans la capitalisation boursière s’effrite légèrement pour s’établir à 17,8 %.
Pour autant, la performance globale de la place tunisienne depuis janvier reste remarquable : sur les dix premiers mois de 2026, les capitaux cumulés sur les actions cotées s’élèvent à près de 3 milliards de dinars (+82,9 % en rythme annuel). Si octobre s’est avéré l’un des mois les plus calmes de l’exercice, la capacité du TUNINDEX à préserver ses gains confirme la solidité fondamentale des grandes valeurs de la cote tunisienne à l’orée du dernier trimestre.
